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　　国海证券2025年十苟简道词如下：

　　1、要道词1：出口压力。因新兴经济体增速放放肆特朗普2.0行将到来，瞻望2025年我国出口或濒临一定的下行压力。

　　2、要道词2：阔绰驱动。瞻望2025年刺激阔绰是重中之重，2025年我国将围绕着提高社会保险、帮扶出奇群体（大学生等）、扩围阔绰品以旧换新等方面开展提振阔绰专项行径，我国阔绰者信心有望提振。

　　3、要道词3：低利率时间。参考90年代日本经济泡沫随心时计策利率大幅下落并慢慢接近“零利率”，我国也相通濒临供需受困的情形，经济周期下行需要低利率环境给予撑抓，2025年我国或仍将保管低利率环境。

　　4、要道词4：贬值压力。2025年东谈主民币汇率或再度承压，一是2018-2019年陪同贸易要领的密集落地和中好意思酌量放肆，东谈主民币汇率呈宽幅荡漾的走势，为现时提供参考；另一方面，2025年非好意思经济体大多呈弱复苏态势，我国“内素性”动能仍然偏弱。

　　5、要道词5：财政货币双宽松。2024年10月财政部新闻发布会明确中央财政还有较大赤字擢起飞间，开启本轮财政货币双宽松周期。财政端，2025年广义赤字率有望擢升至8.8%，广义财政支拨盘算跳跃12万亿元；货币端，降准降息周期有望连续。

　　6、要道词6：样式回荡，由投资到阔绰。2024年12月中央经济责任会议将“放肆提振阔绰”列为年度首要责任，计策支点由投资向阔绰回荡。短期来看，阔绰品以旧换新计策力度将加码，撑抓领域有望扩围；长期来看，民生保险、生养养老计策力度将加码。

　　7、要道词7：估值驱动。2025年功绩驱动较为一般，估值驱动更热切，2024年驱动的估值竖立周期有望连续，驱能源开始于股债性价比和计策宽松。

　　8、要道词8：牛市模样。现时市集出现了三个要紧移动和两大拐点，移动折柳是计策干线慢慢从供给侧走向需求侧、三中全会详情的要紧校阅落地擢升风险偏好、宏不雅调控流量和存量念念维并重；拐点折柳是中好意思货币计策共振宽松和国内财政货币双宽松。

　　9、要道词9：东谈主工智能+。东谈主工智能举座景气进取，产业链上游已最初启动，2024年下半年哄骗侧出现较多催化，营业化施展呈加快迹象，计策端12月中央经济责任会议点题 “东谈主工智能+”，防卫2025年AI赋能的卑劣领域发展程度。

　　10、要道词10：阔绰扩围。以旧换新计策已初显奏效，计策对促阔绰怜爱度擢升，2024年12月中央经济责任会议把放肆提振阔绰摆在2025要点任务之首，计策范围和力度有望加码，另外防卫冰雪经济、神态经济等“新阔绰”想法。

　　风险教导：人人经济波动超预期、好意思国关税和货币等计策的概略情味、地缘扰动加重、中国房地产等宏不雅经济计策超预期变化、物价水平超预期变化、对计策的认知可能存在偏差、产业计策鼓动速率不足预期、关系测算可能存在偏差、历史数据仅供参考。

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